【#Podcast更新了】
#菜雞變司機
EP5:基本面分析資料來源與工具公開!! 菜雞也能贏專業投資人
🎙️ Podcast 連結:https://gamma.soci.vip/
✍🏻 搭配文章:專業投資人不見得比散戶有資訊優勢!散戶可以做基本面分析的資料來源與工具
https://gamma.to/notes/lVEJymAaJWjsvPz4L1PS
🔖 在這個章節中,Gamma 將列出基本面分析的主要資訊來源,這些資訊源包含了買方分析師以及基金經理人在進行大部位操作時會參考的資料。儘管某些資料對於散戶來說較難取得,但在面對投資決策時,Gamma 認為散戶也需要讓自己針對每一支個股越了解越好,且你會想要加以利用這些資訊來做出投資的決策。
🔖 10-Q / 10-K:
在正常的情況下,10-Q 和 10-K 會給你一間公司所揭露的財務數字,查看 10-Q 和 10-K 的主要目的就是為了讓你可以針對一家公司建立自己的財務預測模型。
10-Q / 10-K:每間公司必須回報給 SEC (美國證管會) 的季度財務數字報告(不需經由審計);10-K 則是每一年度的財務數字報告(須經由審計)
🔖 S1:
S1 是美國的公司在透過 IPO 上市前所要繳交的文件,SPAC 的對應文件則是叫 S4。S1 會揭露的內容比 10-K/10-Q 的範圍還要廣上許多,除了財務數據外,S1 裡會有事業總覽、事業關鍵風險、產業動態、市場分析、競爭態勢、管理層結構和補助激勵政策....等的詳細內容,比起其他資料,S1 應該要給你最多你必須要知道的企業實情與事實,通常也會比賣方的分析報告所提供的資訊還多,事實上,賣方的報告很多都是直接從 S1 複製貼上的。
另一個我們在 S1 最常關注的焦點是過去 8 季的季度財務數字細節,要上市的公司可以選擇要不要揭露每個季度詳細的財務數字,這些數字是在建立合理的財務模型時是絕對必要的關鍵數據。
🔖 第三方資料:
可以被用來預估一家公司營收的第三方資料會是投資人非常強大的工具,目前專業量化基金之間也為了爭奪這種第三方資料的專利買斷權而爭的頭破血流(買斷這些資料來產生資訊優勢創造超額報酬)。在消費者面向的企業,信用卡資料會是在增加營收預測準確性上最有利的第三方資料,還有其他的第三方資料像是網頁流量、app 下載次數/排行、app 的互動率....等等。
🔖 賣方研究報告:
賣方研究通常只對不想花時間自己做功課的懶人有用,好的賣方分析師往往會提供關於 S1、10-K / 10-Q、業務概覽、第三方資料(雖然資訊範疇通常遠比買方收到的資料小的多)和關鍵論點的良好總結。「認為賣方分析師具有特殊的洞見或更獨特的數據來源」是很多散戶時常誤解的地方,他們的報告通常都沒有這些資訊優勢,賣方研究員的工作,就是將 1000 個買方研究員的研究負擔全部集中到一個賣方研究員身上,這樣買方分析人員就可以依靠賣方分析師的某些研究來減輕其分析的負擔。
🔖 財報發布電話會議 / 券商主辦的會議 / 投資人日:
電話會議在兩個方面很有用。一方面這是直接從管理團隊了解個股交易狀況的最佳途徑,如果管理層是誠實的(他們也應該誠實,否則他們要為誤導投資人負責),電話會議內容是最好的資訊來源。一流的管理團隊可以針對投資人的疑慮來做出解釋與回應,這就是一間好的管理團隊如何主導公司交易論述的方式,來讓該股免於該股的交易論述被賣方分析師所主導。
🔖 專家會議 (Expert calls):
買方分析師可能不是每個產業領域的專家,因此買方分析師要分析超出其專業知識的公司時,他們會傾向於依賴所謂的「專家網絡」來尋求與該領域的專家進行交流。雖然與專家會議的次數往往是衡量買方投資人對一間公司進行盡職調查 (DD) 的衡量標準,但專家會議的實際價值卻非常令人存疑。常見的笑話是專家會議要嘛太有用而可能被視為內線交易,要嘛太籠統而沒辦法做為參考依據。
🔖 通路調查 (Channel checks):
賣方和買方分析師都會在供應鏈中建立一些業內人士 (供應商、分銷商) 的人脈網絡,他們可以在與他們交流的時候理解產業或公司的發展趨勢。通常散戶是無法取得這些人脈資源的,如果散戶可以找到合適的人並與之交流,這可能就是一個合理的超額報酬來源。如果你可以開發自己的人脈網絡以進行通路調查,那將成為你的重要優勢。
🔖 接觸企業管理層的管道 (Corporate Access):
賣方和買方分析師對會與上市企業的 IR Director、CFO 和其他管理層成員建立關係,來討論該司的業務發展狀況,但是美國的 SEC 強制企業在揭露任何新的資訊時必須要公開給其他所有的投資人該資訊,這也讓管理層其實不太願意對任何投資人討論任何又意義的新資訊,也因為如此,只要散戶有追蹤電話會議、券商會議、投資人日的內容,在這塊其實不會有明顯的資訊劣勢。
#各項詳細內容於於文中與Podcast
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅Dd tai,也在其Youtube影片中提到,滷味研究所創立於 2016 年 6 月,兩位創始人之一 Tommy 曾在米芝蓮二星餐廳擔任四年廚師,另一位Fanco 有二十年實體零售經驗,十三年餐飲行銷策劃經驗,兩人被稱為“飯糕湯米組合”。滷味研究所有大、中、小三種門店各一家,據 Fanco 介紹,盈利能力均已取得驗證。本輪融資將主要用於鞏固後端...
財務模型 在 Gamma 美股科技投資 Facebook 的最佳貼文
【$PLTR Q2’21 財報分析:商用領域營收看起來正在獲得成長動能,股價反應了極低的市場預期】
✍🏻 分析全文:https://gamma.to/notes/883zMCA1iL0hq0avnjKE
#財報季
#PLTR
#酷酷的頭髮
🔖 Palantir Q2’21 的營收略高於 Gamma 的預期及賣方共識預期,此營收成長是由商用領域的營收所帶動。因為高於預期的 Stock-based compensation (股權激勵支出)薪酬稅調整,使得調整後 EBITDA 連續兩個季度都高於我們的預期。這個薪酬稅調整是從 Q1'21 開始的,目前還不確定將會延續多久。
🔖 從 $PLTR 對於 Q3'21 的指引來看,薪酬税認列在 SBC 似乎不會再 Q3’21 再次發生,但管理層沒有明確的說明會或不會。在管理層釐清這個項目前,我們很難針對 $PLTR 建立財務模型。
#更多詳細的分析在全文
財務模型 在 工商時報 Facebook 的精選貼文
【國巨財報出色】
國巨公布最新財報超乎市場預期,內外資積極展上調財務模型,高盛證券喊出900元合理股價估值最搶眼。
#國巨
https://ctee.com.tw/news/stocks/494222.html
財務模型 在 Dd tai Youtube 的最讚貼文
滷味研究所創立於 2016 年 6 月,兩位創始人之一 Tommy 曾在米芝蓮二星餐廳擔任四年廚師,另一位Fanco 有二十年實體零售經驗,十三年餐飲行銷策劃經驗,兩人被稱為“飯糕湯米組合”。滷味研究所有大、中、小三種門店各一家,據 Fanco 介紹,盈利能力均已取得驗證。本輪融資將主要用於鞏固後端供應鏈,以及加快前端開店速度,計畫明年開店 50 家。繼潮汕牛肉火鍋之後,潮汕滷味成為廣東餐飲的又一風口。滷味研究所希望 ”以米其林的標準、美食家的追求做標準化產品。”。只用當天新鮮食材,採用頂級藥材,在傳統鹵水口感上改良,並結合日本和西方美食開發產品。首先,這是高端餐飲的大眾化,也就是我們常說的消費升級—以顯著提升的品質,稍微提升的價格,讓消費者得到性價比更高的產品。飯糕湯米組合在餐飲行業有多年經驗,且都愛鑽研美食,知道很多高端料理的做法、吃法,希望能通過連鎖品牌把這些做法和吃法大眾化。潮汕滷味歷史悠久,是很講究的潮汕菜。將十幾種天然香料進行打鹵,把鵝、鴨或豬腳、之類浸入鹵鍋,科學用火鹵制。以往消費者接觸滷味一般在兩種地方,一種是高檔食府,不少宴請用滷味拼盤做頭盤;一種是街市小鋪,食材成本、產品品質相對較低。滷味研究所則把高檔食府的優質滷味落地成標準化產品,以中檔價格賣給消費者,一個套餐飯定價在 30元-60元。其二,在做高端餐飲大眾化的時候,為什麼選擇潮汕滷味呢?從品類上來看,潮汕滷味是粵菜代表,具有廣譜性;同時又兼具餐飲屬性和零售屬性(比如對比潮汕牛肉火鍋)。滷味是餐飲領域中口味廣譜的大賽道之一,當前休閒鹵制食品存量市場已超過750億,預計 2020年 將突破千億規模。關注新餐飲行業的讀者都知道,近年來單品小業態模式因為效率高、易複製,很受創業者歡迎。在坪效至上的背景下,通常業內認為 100 平米以內的店更容易做好財務模型,也更易規模化。不過,滷味研究所則選擇了稍有不同的路徑——同時進行大、中、小三種門店。其中小型店(30平米)稱為”鹵急送“,外賣佔比大,單月流水在數十萬元;中型店(58 平米)稱為”鹵飯科“,均月流水接近百萬元;大店(400 平米)稱為”打冷科“,剛剛開業,據 Fanco 介紹,開業來營業狀況高過預期。小店外賣占比大,中型店主要滿足白領的”高端“速食需求,那麼新開的大店模式有什麼特點呢?Fanco 認為有以下幾點:
大店希望做的是中餐飯店的模式創新,滿足新中產人群,提高品牌調性和客單價,店內除了常規菜品,還專門設計了酒水功能表;
其次,從菜品結構上看,無需像小店刻意精簡,反而要做加法,給消費者更深層次的體驗。讓消費者像吃法餐一樣吃滷味,知道什麼東西餐前吃可以開胃,什麼東西餐後吃能解膩。比如他們研發的白鹵水,口味清淡,能突出食材原本的味道,適合做 starter;還比如粉鵝肝、巨鵝翼、巨鵝掌,都適合搭配店裡的威士卡食用;
從空間設計上看,門店的燈光、佈局都有專門的設計,帶有日式居酒屋風格。門店採用雙明檔,大廳中央巨型緬甸柚木上給客人展示當天的新鮮食材(大眼雞、生醃蟹、鮑魚、帶子等),牆面上則展示鹵水所需要的中藥材名字,體驗感和浸入感很強。
除此之外,和名字裡的”研究所“對應,店裡的功能表叫”專項研究清單“,筷子叫”研究所專用美味鑒定器“,從品牌角度看,這些有趣的小細節很容易抓住年輕人的心。
財務模型 在 CRA 企業分析師- 【投行口中的財務模型到底該如何建立啊?】... 的推薦與評價
通過對模型參數的調整,可以對企業的各種運營狀況進行研究,從而對現金流和估值有深入的分析。 【建模準備首要步驟】. 首先要取得至少過去5年的財務數據,以便根據歷史數據 ... ... <看更多>